营收创纪录，苹果毛利率却下滑
过去几个季度，苹果一再警告，零部件成本上升将给利润率带来压力。上季度毛利率为50.1%，高于第二季度的49.3%。不过，其中包含约两个百分点的关税退款收益。
今天，苹果公布2026年第四季度毛利率降至47.9%，产品毛利率降至37.2%，低于上一季度的40.1%。公司整体毛利率下降2.2个百分点，产品毛利率下降2.9个百分点。
在9月季度营收创下1145亿美元纪录的背景下，苹果首席财务官Kevan Parekh解释称，关税退款再次提供了一定缓解，但不足以抵消内存成本上升的影响。他还指出，剔除关税退款影响后，毛利率环比下降约一个百分点，主要源于更高的内存成本：
“我们在多个服务类别表现强劲，视频、云服务、支付服务和广告均创历史纪录，音乐也创下9月季度纪录。公司毛利率为47.9%，产品毛利率为37.2%。两者均包含关税退款收益，在9月季度产生约1个百分点的有利影响。若剔除6月和9月季度的关税退款，公司和产品毛利率环比均下降约一个百分点，主要受更高内存成本驱动。”
Parekh补充称，苹果利润率面临的压力预计短期内不会缓解，公司预测2027年第一季度毛利率将在45%至46%之间。
他将预期下降主要归因于更高的内存成本，以及正在推进的Siri AI上线影响。
当被要求进一步说明时，Parekh解释称，Siri AI将从两方面影响苹果利润率。首先，运行该服务将增加云成本。其次，苹果必须将部分包含Siri AI的设备收入分摊到设备生命周期内确认，而非在销售时全部计入。
他补充说，这是苹果对随设备捆绑的其他服务（如地图、Siri和iCloud）一贯采用的会计做法：
“与我们一直以来对地图、Siri和iCloud的处理方式一致，对于包含这些捆绑服务的设备销售，我们会递延部分收入，并在设备生命周期内确认。”
与此同时，首席执行官John Ternus将当前内存定价形势描述为“前所未有”，并补充称苹果预计购买内存组件的成本将在12月季度之后继续上升。
Ternus表示，近期Mac、iPad和iPhone系列的提价将有助于抵消部分成本，再加上此前以较低价格采购的库存以及某些非内存组件的节省。他还警告，持有较低成本内存库存的收益将随时间递减。苹果未透露是否计划再次提价以弥补成本。
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