Apple Card问世六年多以来，对其合作银行高盛而言可谓一场噩梦。高盛正寻求退出合作，尽管关于Apple Card未来的传闻尚不明朗，我们将在此梳理最新动态。
高盛的亏损困境
首要的是，高盛希望摆脱Apple Card合作——而根据最新报道，最有可能的接盘方是摩根大通。
美国运通、第一资本和Synchrony也曾被视为潜在竞争者。但目前看来，它们接手合作的可能性不大。美国运通首席执行官史蒂芬·斯奎里早在2023年就对此潜在收购评论道：
“因为联名合作的目的之一就是扩大分销渠道，”斯奎里表示，“它是否为双方品牌增值？能否创造溢价收益？这是我们评估合作时遵循的标准。”
许多人将此解读为他否决了这一想法，因为Apple Card当前客户群中包含大量次级客户。截至目前，Apple Card合作已使高盛损失至少10亿美元，而高盛消费产品总亏损高达60亿美元。
当然，并非所有亏损都纯粹源于信用违约。Apple Card本身也是一项非常慷慨的产品：无境外交易费、无逾期费、无退票费，合作商户消费最高返现3%，苹果产品享受0%年化利率分期。
摩根大通接手在即
据《华尔街日报》报道，摩根大通目前是接管Apple Card合作的“首选”。该报道虽发布于去年7月，但仍是最新消息。
然而，协议尚未正式签署。接手的核心挑战在于Apple Card较高的次级客户占比。
例如，摩根大通的次级客户比例约为15%；以次级贷款闻名的第一资本比例约为31%。而报道显示，Apple Card的该比例高达34%。此处次级客户指信用评分低于660分的用户。
Apple Card的拖欠率约为4%，高于信用卡行业平均的3.05%。
因此，新贷款机构唯有在获得“大幅折扣”的前提下才可能达成交易。目前Apple Card未偿余额超200亿美元。
Apple Card储蓄账户何去何从
这些讨论中常被忽略的关键一环是Apple Card储蓄账户——它同样由高盛发行。
虽然开设Apple Card储蓄账户需先成为Apple Card用户，但储蓄账户与Apple Card并无深度绑定。用户可选择将返现存入储蓄账户，除此之外二者关联有限。
此外，高收益储蓄账户并非摩根大通提供的产品。或许他们会为Apple Card用户破例，但这种情况可能性较低。
目前，尽管高盛正从消费金融市场全面收缩，仍继续向公众提供Marcus储蓄账户服务。因此即使信用卡业务易主，高盛仍可能继续运营储蓄账户。
总结展望
总体而言，经过与多家贷款机构数年的谈判，高盛与Apple Card的合作极有可能于2026年画上句号。
这对Apple Card意味着什么尚不明确，但鉴于其高比例的次级客户和迄今的巨额亏损，可以推测易主后Apple Card可能会有所调整：很可能引入逾期费，整体福利也可能缩水。
若摩根大通最终退出，我认为第一资本将是Apple Card的有力竞争者。去年收购Discover后，其集发卡机构和支付网络于一身的盈利优势，或能抵消Apple Card当前的部分亏损。但最终结果唯有时间能给出答案。
